理财专栏--转帖自南洋网--http://www.nanyang.com/node/518410?tid=687
2013-03-18 13:03
为什么许多人锲而不舍地反复减肥不成功？除去基因因素外，那就是因为“吃”有挡不住的诱惑，而且这诱惑往往会升级到“贪”的份上，甚至进一步达到狠的地步。
同样道理，就像许多人似乎特别喜欢“冲动式”的投资，即是听到有人推介某只股，就二话不说飞扑入市。
其实，我一直强调的“有纪律”投资，即定期定额的投资，以及“有章法”的投资，即看准机会一笔过入市，当升幅有五成或以上时，再把握机会沽货套利，这才是大家的“主粮”，是我们将来退休的重要依靠。
除此之外，所有额外的“投资”（准确来说是炒卖），都应该归类为“零食”。
“零食”只有“热量”（心理上的刺激），而没有“营养”（实质回报），这是大家都知道的。
既然所有短线炒卖都是“零食”，就不应该喧宾夺主，只可以占一个非常细小的份额。
大原则是，你只可以用每月剩下来的“余钱”去买“零食”，而且，最好不要用尽所有“余钱”，大概一半左右已经够。最重要是，输了要无伤大雅，赢了就当多一笔钱去旅行，或者多买套衣服。
另外，一个重要的“指导思想”是，就算每次都有斩获，也不能加注，底线是最多只能把赢了的再投进去。
千万不要因为自己运气好，便放弃原则，愈买愈大，否则，整个退休计划都会被拖垮。
有些人为了追求刺激，股票都嫌太乏味，喜欢炒期指等衍生工具。在此，我必须做一些投资者教育了！
【投机是零和游戏】
到底何谓投资（Investment）？何谓投机（Speculation）？投资学上对投机和投资没有一个清晰的定义，但两者仍然有些明显的特征可以区别。
特别要注意的是，投资和投机在金融领域并无褒贬之分，只是回报的来源不同而已。投机不会创造财富，只是财富的再分配，并不会增大市场的蛋糕；只有投资才会创造社会财富。
那么投资和投机的区别究竟是什么呢？其实很简单，投资的收益是来自投资产品所产生的财富；而投机的收益，是来自另一个投机者的亏损。
换句话来说，投机是一种零和游戏。
基本上，“时间”是一个主要的区别因素。金融市场中的衍生工具主要类型有期货、期权、远期合约、互换等，绝大部分都有一个期限，而且一般不会太长，最普遍是一至三个月。
如果大家买入这些衍生工具，不是用来对冲的话（本身持有股票，但担心会下跌，其中一个方法是买入认沽的衍生工具），就肯定是投机，因为你只有期望该衍生工具所代表的资产价格，在一定时间内，朝期望的方向变化（无论升或跌）。
买衍生产品须谨慎
对此类金融工具进行买卖投资者需十分谨慎，因为如果该衍生工具在指定的时间内没有朝你期望的方向变化，你就会损失大部分，甚至最初投放于其中的全部本金，更甚者是要上身（补差价），不可以像很多散户所说的“跟股票斗长命”。
同时，由于其本身并不代表任何资产，其买卖也不应该被视作投资。而且，大部分衍生工具都是有杠杆作用的，例如你可以以少量金钱，控制一笔价值较高的指数或股票期货，一般只需要十分之一的价钱便可持仓，称为按金。无论赚或亏，那笔钱都会放大10倍。
【投资像种庄稼】
明白了何谓投机，也就不难分辨何谓投资了。同样地，“时间”是一个很主要的区别因素。
投资主要是买入并持有被市场低估的证券，等待价格向价值回归，这一回归的过程通常是漫长的，需要耐心等待；分享企业创造的新价值，同样需要耐心等待。
投资就像种庄稼，要耐心等待作物成长，整个过程应该数以年计。正如我所指，“有纪律”的投资，动辄要十几二十年才会见成效，而“有章法”的投资，光是等的时间就可能是一年半载，又或者一两年，而持货的时间至少也要几个月以上，有时甚至是一两年，加起来也是两三年呢！
市场信息不对称
我为何要在文章里反复规劝大家尽量多投资、少投机呢？因为投机是零和游戏，有人赢了，就一定有人输。就如同进赌场，一人赚，二人打平，七人亏，输的多半儿是散户。
为什么呢？由于市场信息的极其不对称，散户往往是最后得知好消息（或者是坏消息）的群体。当你听到有人发财的新闻时，就更不能轻易进场了。因为你多半就会成为那七人中的一个，你所亏损的钱，正好进入了前面那个人的腰包！当然投资也有可能亏损，但是相对于投机来说可控度比较大。
投机并不违法，但投机的风险太大，必须要警惕。格雷厄姆告诫世人：“如果你想投机的话，请睁大自己的双眼，知道最终有可能亏本。”。除非你有过人的第六感，否则只能“小赌怡情，玩玩即可”，千万别沉陷泥潭，难以自拔。
最后我想强调一点，其实投机也没有什么大不了，我自己也会投机，但重要的是，你要知道你做的其实是投资还是投机，而且你要控制注码，那便可以了！当然，自己选择，自己负责。
同样道理，就像许多人似乎特别喜欢“冲动式”的投资，即是听到有人推介某只股，就二话不说飞扑入市。
其实，我一直强调的“有纪律”投资，即定期定额的投资，以及“有章法”的投资，即看准机会一笔过入市，当升幅有五成或以上时，再把握机会沽货套利，这才是大家的“主粮”，是我们将来退休的重要依靠。
除此之外，所有额外的“投资”（准确来说是炒卖），都应该归类为“零食”。
“零食”只有“热量”（心理上的刺激），而没有“营养”（实质回报），这是大家都知道的。
既然所有短线炒卖都是“零食”，就不应该喧宾夺主，只可以占一个非常细小的份额。
大原则是，你只可以用每月剩下来的“余钱”去买“零食”，而且，最好不要用尽所有“余钱”，大概一半左右已经够。最重要是，输了要无伤大雅，赢了就当多一笔钱去旅行，或者多买套衣服。
另外，一个重要的“指导思想”是，就算每次都有斩获，也不能加注，底线是最多只能把赢了的再投进去。
千万不要因为自己运气好，便放弃原则，愈买愈大，否则，整个退休计划都会被拖垮。
有些人为了追求刺激，股票都嫌太乏味，喜欢炒期指等衍生工具。在此，我必须做一些投资者教育了！
【投机是零和游戏】
到底何谓投资（Investment）？何谓投机（Speculation）？投资学上对投机和投资没有一个清晰的定义，但两者仍然有些明显的特征可以区别。
特别要注意的是，投资和投机在金融领域并无褒贬之分，只是回报的来源不同而已。投机不会创造财富，只是财富的再分配，并不会增大市场的蛋糕；只有投资才会创造社会财富。
那么投资和投机的区别究竟是什么呢？其实很简单，投资的收益是来自投资产品所产生的财富；而投机的收益，是来自另一个投机者的亏损。
换句话来说，投机是一种零和游戏。
基本上，“时间”是一个主要的区别因素。金融市场中的衍生工具主要类型有期货、期权、远期合约、互换等，绝大部分都有一个期限，而且一般不会太长，最普遍是一至三个月。
如果大家买入这些衍生工具，不是用来对冲的话（本身持有股票，但担心会下跌，其中一个方法是买入认沽的衍生工具），就肯定是投机，因为你只有期望该衍生工具所代表的资产价格，在一定时间内，朝期望的方向变化（无论升或跌）。
买衍生产品须谨慎
对此类金融工具进行买卖投资者需十分谨慎，因为如果该衍生工具在指定的时间内没有朝你期望的方向变化，你就会损失大部分，甚至最初投放于其中的全部本金，更甚者是要上身（补差价），不可以像很多散户所说的“跟股票斗长命”。
同时，由于其本身并不代表任何资产，其买卖也不应该被视作投资。而且，大部分衍生工具都是有杠杆作用的，例如你可以以少量金钱，控制一笔价值较高的指数或股票期货，一般只需要十分之一的价钱便可持仓，称为按金。无论赚或亏，那笔钱都会放大10倍。
【投资像种庄稼】
明白了何谓投机，也就不难分辨何谓投资了。同样地，“时间”是一个很主要的区别因素。
投资主要是买入并持有被市场低估的证券，等待价格向价值回归，这一回归的过程通常是漫长的，需要耐心等待；分享企业创造的新价值，同样需要耐心等待。
投资就像种庄稼，要耐心等待作物成长，整个过程应该数以年计。正如我所指，“有纪律”的投资，动辄要十几二十年才会见成效，而“有章法”的投资，光是等的时间就可能是一年半载，又或者一两年，而持货的时间至少也要几个月以上，有时甚至是一两年，加起来也是两三年呢！
市场信息不对称
我为何要在文章里反复规劝大家尽量多投资、少投机呢？因为投机是零和游戏，有人赢了，就一定有人输。就如同进赌场，一人赚，二人打平，七人亏，输的多半儿是散户。
为什么呢？由于市场信息的极其不对称，散户往往是最后得知好消息（或者是坏消息）的群体。当你听到有人发财的新闻时，就更不能轻易进场了。因为你多半就会成为那七人中的一个，你所亏损的钱，正好进入了前面那个人的腰包！当然投资也有可能亏损，但是相对于投机来说可控度比较大。
投机并不违法，但投机的风险太大，必须要警惕。格雷厄姆告诫世人：“如果你想投机的话，请睁大自己的双眼，知道最终有可能亏本。”。除非你有过人的第六感，否则只能“小赌怡情，玩玩即可”，千万别沉陷泥潭，难以自拔。
最后我想强调一点，其实投机也没有什么大不了，我自己也会投机，但重要的是，你要知道你做的其实是投资还是投机，而且你要控制注码，那便可以了！当然，自己选择，自己负责。
文：罗凤琴
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